经历了上半年的“至暗时刻”，今年三季度各大猪企迎来了**盈利季，多数猪企呈现出量价齐增的态势。随着资金面的好转，部分头部猪企也选择提前偿还部分到期有息负债等方式**负债率。

猪企业绩大翻盘

近日，多家上市生猪养殖企业公布今年第三季度报，受益于猪肉价格**上涨，企业业绩普遍向好。先来看看头部猪企第三季度业绩情况：

牧原：第三季度营收约365.06亿元，同比增147.60%；净利润约81.96亿元，同比增长1097.41%；

温氏：第三季度营收243.25亿元，同比增长52.61%；净利润42.09亿元，同比增长158.43%；

新希望：第三季度营收380.90亿元，同比增长15.57%；归母净利润14.33亿元，同比增长147.99%；

正邦：第三季度营收32.98亿元，同比降75.19%；净利润-33.58亿元，同比增45.81%；

天邦：第三季度29.08亿元，同比增加3.08%；净利润4.17亿元，同比增120.38%。

五大猪企中，新希望营收**，牧原增速**快；归母净利润方面，第三季度，只有正邦科技出现亏损，其余四家均为盈利。

随着资金面的好转，部分猪企选择偿还借款以期**负债率。

01/温氏：设置了50%的资产负债率**线

温氏近日在同机构投资者交流的电话会上透露，历史上公司设定的资产负债率红线为45%，目前则根据发展需要和行业变化，设置了50%的资产负债率**线。

今年三季度末，随着业绩持续好转，公司库存资金更为充裕。公司通过提前归还部分有息负债等多种措施，持续**了资产负债率。自5月以来，公司资产负债率已实现月度“5连降”，9月份末为60.7%，相比二季度末累计下降了5个百分点。

02/牧原：资产负债率已降至61.47%

公司9月末货币资金余额为151.06亿元，较2022年初及二季度末均有所增长，公司今年上半年现金流较紧的情况已显著缓解。公司三季度末合并资产负债率为61.47%，较二季度末**下降。

猪企降本增效的小目标

虽然上市猪企第三季度业绩大翻盘，但业内分析均认为目前政策面和供给面或难支撑猪肉价格再上涨，降本增效仍是各大猪企未来首要课题。以牧原、温氏为例：

01、温氏：延期或终止多个项目

10月25日晚温氏发出了2份公告，一是调整五个募集资金投资项目的实施进度，投产时间推迟一年至一年半不等。

二是终止三个募投项目。

成本方面，据国海证券统计，温氏股份的生猪养殖成本在2021年初**达15元/斤，2021年末下降至8.8-9元/斤。而现如今，温氏的养殖成本更已**至8.3元/斤，相较**点已**近6.7元。

温氏近日在接受机构调研时表示，公司整体养猪成本仍处于持续下降通道中，同时，公司肉猪上市率稳中有升，9月份已稳步提升至90%以上。

目前公司种猪存栏值较为稳定，约2600-2700元/头。PSY方面，9月份全公司养猪单位PSY平均水平已提升至20左右。初步预计明年的PSY水平达到22以上。

02、牧原：对部分养殖项目复工建设

牧原称，三季度以来，随着猪价上涨，现金流情况持续改善，公司对部分养殖项目复工建设，截至目前在建养殖产能在600万头左右。

此外，牧原正积极寻找低价优质原粮，同时根据行情变化调整饲料配方，通过疫病净化、**交叉混群等措施**养殖成本。公司希望今年四季度能够实现15元/公斤左右的阶段性成本目标。