上周，美豆出现一轮较大跌幅，与此前高位比狂泻150美分左右，而上周五单日跌幅超4%，这也是自8月份持续上涨以来跌幅**的一次。同时，美豆的**下跌令国内豆粕价格也失去有力支撑，在盘面下跌影响下，豆粕现货价格开始暴跌，昨日根据全国大多数地区对比，跌幅高达110-120元，沿海主流价格已经在3800-3900元/吨左右。而虽然在连续暴跌后，隔夜美豆止跌并**反弹，但现货也并未跟随走高，而是继续向下调整了40-50元/吨，这也说明此前行情的虚高以及年前备货已经进入尾声，市场开始变得理性。**具体价格来看，

26日南方豆粕续跌。东莞深圳3800跌40;分销张家港3790钦州3630昆明3880;26日北方豆粕继续下跌。周口3960跌40西安4030兴平4000跌50;龙口博兴停报;烟台4-5月2105+80虽。

1、多头资金平仓离场 天气影响改善

由于美豆和连粕价格自上周开始下跌，一是南美天气改善，豆价格失去上行动力，二是，由于前期多头上攻猛烈，以及疫情的不确定，令获利多头资金平仓离场。

2、生猪出栏节奏加快 影响豆粕需求

据**统计局数据显示，四季度生猪出栏16518万头，比上年同期增长22.9%，但较正常年份出栏量仍有**差距，表明产能恢复存在预期差。但是进入1月以来，受冬季疫病反复的担忧，以及年前市场猪肉需求增加等影响，生猪出栏节奏有所加快，生猪出栏体重呈现缓跌态势。从而在短期内影响了豆粕的需求量。

3、年前豆粕备货进入尾声

虽然北方局部地区新冠疫情影响依旧存在不确定性，但距离春节的脚步越来越近，年前终端市场的备货也开始进入尾声，加之此前豆粕价格涨幅确实过高，**高出市场心理接受价位，价格随大趋势回调在情理之中。

**后，近期来看，美豆在资金退场、南美天气改善缓解大豆供应担忧影响下，美豆不断下跌;虽然，连续暴跌后，隔夜美豆止跌并**反弹，因暴跌后吸引**终用户入市。但**连盘呈现震荡走势，受南美降雨和巴西陆续收割的影响，美豆也有高位反复波动的压力。

同时，需求端非洲猪瘟再现，生猪出栏节奏加快都影响饲料需求，令需求端短期受阻。此外，豆粕现货因年前少量备货支撑动力不足。

但是考虑到，美豆低位紧张的转接库存短期解决不了，且生猪养殖仍将继续恢复，由此豆粕价格将延续理性回调，但深跌的可能性也困难。