春节之后，由于多地出现仔猪腹泻等，加上养殖端季节性补栏，仔猪供应紧张，价格出现较强上涨，其中上涨**快时期是在2月的**后一周，当周仔猪均价583.33元/头，一周上涨74.76元/头，市场采购仔猪热情高涨。

进入3月之后，仔猪补栏热情有所降温，上旬仔猪均价**达到587元/头，较春节之前累计涨幅达到63%。之后随着仔猪价格高位，养殖端补栏积极性下降，仔猪价格上涨减缓，并出现回落。**近一周国内仔猪均价在568.10元/头，较高点下降3.00%。

近期仔猪补栏育肥成本分析

去年12月至今年2月，部分地区仔猪腹泻、蓝耳等疾病较往年偏高，仔猪数量出现一定受损，部分规模场外购仔猪补充，仔猪价格出现呈现持续上涨态势，仔猪补栏价格从2月初410元/头，**涨至3月上旬580-600元/头。

按照补栏7公斤仔猪长至125-130公斤出栏来看，出栏时全程料肉比大致在2.73，玉米(2707, -15.00, -0.55%)、豆粕(3494, -5.00, -0.14%)价格偏弱走低，饲料成本有所下降，加上其他小料等，饲料价格大致参考3.23元/公斤，育肥的人工成本大约550元/头，在不同的仔猪价格和不同出栏体重时对应的出栏成本如下：

当采购仔猪400元/头时，等到后期育肥体重120公斤左右出栏时，出栏成本大致在16.23元/公斤，如果体重压栏到150公斤时，成本降至14.75元/公斤；当采购仔猪价格在600元/头，育肥体重120公斤出栏时成本在17.90元/公斤，体重在150公斤出栏时，成本降至16.10元/公斤。

可以看出，随着仔猪成本提升，未来育肥的出栏成本增加也在增加，适当压栏可以**成本。如果未来猪价上涨不达预期，高价进购仔猪可能盈利难度较低，而亏损风险比较大。我们按130公斤的出栏体重计算，在进购400元/头附近的仔猪时，猪价达到15.70元/公斤**盈利，当进购500元/头的仔猪时，需要在猪价在16.50元/公斤以上才能盈利，当仔猪进购达到600元/头时，一般要到17.20元/公斤才能盈利，盈利难度增大。

理性看待非瘟、腹泻等对后期供应的影响

非瘟和仔猪腹泻等对中远期生猪供应带来一定下降，但由于实际发生的范围还是比较局限，而且养殖端都进行继续积极应对和补救措施，实际影响情况有限，不宜对后期供应下降影响过度担忧和夸大。

非瘟导致山东等地区能繁母猪产能出现了被动的去化，其他地区基本维持稳定，散户及集团场主动去化意愿较低。据Mysteel 农产品123家**样本企业数据统计，2月能繁母猪存栏量为511.11万头，环比减少0.17%，官方**公布的数据来看，2月全国能繁母猪产能4343万头，环比减少24万头，下降0.55%，同比上涨1.76%。2月能繁母猪存栏量相当于正常保有量105%，产能维持平衡偏松状态。目前生猪处于亏损状态，养殖端竞争激烈，预期未来几个月仍有小幅下降压力。

1-2月北方部分地区仔猪腹泻问题突出，仔猪数量有些受损，但南方情况较轻，半年之后也就7-8月出栏供应或有小幅下降。夏季高温生猪应急死亡概率增加，经济面改善，下游猪肉消费趋于向好，加上情绪带动、二育或看涨介入，预计6-8月猪价有阶段性上涨可能，但产能充足前提下，市场并非实质性缺猪，谨慎预估猪价回升到成本线16.00元/公斤以上，乐观一点或到17.00-18.00元/公斤附近，实现小幅盈利。

总的来说，受仔猪腹泻对后期出栏等影响，加上夏季存在季节性的利好因素，三季度价格或出现阶段性上涨，但是非瘟及仔猪腹泻等对产能损失有限，整体产能较为稳定和**，远期猪源供应仍然充足，全年来看，猪价上涨空间有限，不宜过度夸大前期非瘟及腹泻等对后期猪价的影响。对于外购仔猪的养殖户而言，在仔猪价格500元/头以下**在400元/头进场比较**，当仔猪价格超过550元/头甚至到600元/头补栏需要谨慎，后期盈利难度增加，甚至有亏损风险。