11月29日，由平度市人民**、银河期货共同主办，大连商品交易所（以下简称“大商所”）、青岛证监局、青岛蛋鸡**协办的农产品(000061,股吧)“**+期货”业务启动培训会在青岛举办。中国证券报记者在会上了解到，在青岛市平度地区开展的“政策性鸡蛋价格**”正式落地。这是国内首单由**主导并给予补贴的鸡蛋价格**，开拓出了“**+期货”的三农服务新体系。

　　“**+期货”牵手养殖业

　　自2014年起，大商所即联合期货公司风险管理子公司，创新性地开展了场外期权服务“三农”试点项目。2015年扩大农产品场外试点至13个，其中农产品9个，服务范围从上游农合组织扩展至产业中游贸易及下游消费环节，品种从玉米、大豆扩展到鸡蛋、豆粕。与此同时，2015年，大商所进一步拓宽“**+期货”试点范围，并于2015年8月推出国内首单基于大商所期货价格的鸡蛋价格**，成功探索出“**+期货”模式，被写入2016年**一号文件。

　　如今，银河期货在青岛市平度地区参与开展的“政策性鸡蛋价格**”，**了国内首单由**主导并给予补贴的鸡蛋价格**。据平度市副市长朱江介绍，平度市为青岛地区面积**的县级市，**发达，有**的畜牧资源。平度市的蛋鸡养殖规模及蛋鸡产蛋量均已经占到全青岛市三分之一以上，而规模以上养殖户约占平度市蛋鸡存量的二分之一左右。

　　“由于蛋鸡养殖呈现出周期相对较短的特点，虽然消费需求相对刚性，经济运行环境和养殖风险容易造成频繁波动的价格风险。”银河期货青岛营业部总经理庞大为介绍说，这对平度市蛋鸡养殖户收入和养殖积极性，以及市场供给和价格稳定造成较大影响。

　　所以，自2013年鸡蛋期货上市初期，银河期货就对青岛地区的蛋鸡养殖产业链持续关注。随着鸡蛋期货品种的逐步成熟和对“**+期货”模式的深入实践，今年5月，银河期货会同中国人民财产**有限公司青岛分公司也多次赴平度市实地调研，共同探索、开展由**补贴的鸡蛋价格**创新业务，得到了青岛证监局和平度市金融办的大力支持。

　　“鸡蛋作为生鲜产品，与一年一熟或两熟农作物不同的是，其生产周期更短，所以我们设计的项目产品周期一般不超过2个月。此外，考虑盘面的流动性，参保数量一次是100吨或者按照50吨的整数倍向上递增。”庞大为表示：“希望通过这项新业务的开展，为养殖户提供价格风险规避工具，为平度地区养殖业的稳定发展保驾护航。”

　　服务“三农”需多方努力

　　具体而言，这次由银河期货发起的鸡蛋价格**项目就是由平度地区养殖户组成的合作社向**公司购买**，支付**费。保费由**补贴和农户自负资金两部分构成，其中**补贴保费的60%。养殖户在鸡蛋上市流通期间，若农产品价格低于养殖户投保价格时，养殖户可以获得**资金补偿。同时，**公司在银河期货子公司（银河德睿资本管理有限公司）开立期权账户，虽然**公司付出了一部分权利金，但是通过场外期权将赔付风险转嫁到了期货市场，为价格**上了“再**”。而期货公司则利用大商所鸡蛋期货市场和场外衍生品市场，对冲保单价格波动风险。

　　值得注意的是，平度这单鸡蛋价格**项目是完全以期货价格作为计价基础。据庞大为介绍，2013年鸡蛋期货上市时，交易所就在平度地区设有交割库，期现货价格关联度较高，当地一些养殖大户通过期货交割库交割，对鸡蛋期货相对熟悉。这也是鸡蛋价格**得以在平度地区开展的重要基础。

　　此外，记者了解到，虽然“**+期货”模式发展可持续、可复制、推广性强，但是作为一种创新的**模式，面对市场波动，保费成本可能较大。要调动养殖户参与积极性，不仅要简化流程，初期**的政策引导、支持以及适当的保费补贴，更能充分调动养殖户积极性，促进从试点走向成熟，起到较好的推广效果。

　　实际上，美国农作物**项目定价虽然完全采用期货市场价格、运行基本是市场化行为，但**补贴在**项目中也起到决定性作用。据了解，联邦作物**集团为农民提供的**金补助平均达到62%，农作物**绝大多数保费是由**出具。而私营**公司与联邦**共享盈亏。

　　从期货公司的角度看，接受**公司的再投保业务，也需要期货公司配置专业的期货、期权研发和交易团队。而组建这样的团队，对期货公司来说也是一笔较大的成本支出。另外，面对价格异动风险，期货公司可用的对冲工具相对也比较单一。业内人士表示，希望进一步加强机构间的场外市场建设，同时加快推出商品期权，使期货行业通过现代化的金融手段，在服务三农中发挥更加重要的作用。