在过去一周里，巴西大豆收获已经完成84%，与上年同期的85%相近;阿根廷大豆收获完成13.8%，已经收获的大豆面积2747867公顷，已经收获的大豆产量为11135784吨。南美新作大豆上市且大豆船期即将到港，我国进口大豆由美国转向南美，南美预期丰产的大豆加上增加的美国大豆播种面积预估使得后市供应更加宽松，豆粕或继续维持震荡偏弱走势。

期货行情：本周CBOT 5月大豆期货下挫3.4%，5月豆粕期货跌5.5%，因全球供应不断增加对大豆市场带来压力及禽畜生产商和出口商需求均疲弱。国内连盘豆粕跟随CBOT大豆走势运行，且国内养殖市场需求疲弱，豆粕市场供应宽松打压豆粕期价下滑。截止至周五，连粕1509收盘报2682元/吨，后期需关注南美大豆收割上市到港情况及美国大豆播种区天气状况。

现货行情：本周因4月底的美国**部发布的供需报告利空大豆豆粕市场，豆粕出现剧烈下滑行情，由2945元/吨下滑至2870元/吨，跌幅为75元/吨。由于国内厂商大多看空后市，因此采购较为谨慎，国内豆粕现货成交价格维持2870-2945元/吨。截至周五，豆粕日成交均价约为2870元/吨，较上周同期下跌90元/吨。

油厂方面：由于近期进口大豆成本下降使得油厂大豆压榨利润回升，部分油厂因豆粕胀库或者大豆数量不足而停机，但伴随着大豆到港或库存压力下降后油厂恢复开机。本周国内油厂开机率有所上涨，约为40.7%，较上周上涨3.3%;国内各油厂大豆压榨总量约125.5万吨，较上周上涨约11.6万吨。预计本周大豆到港之后油厂开机率将有所回升。

供应方面：由于近期大豆进口量处于季节性低位，预期到港大船期数量较前期有所减少，大豆供应量有所下降，海关数据显示3月大豆到港数量为449万吨，同比增加1.9%。但伴随着南美大豆的上市及出口销售增加，大豆到港量逐渐增多，供应量或将有所上涨。由于今年下游需求疲软，豆粕出货量较为缓慢，后期豆粕库存将继续回升，供应将有所增加。

需求方面：本周生猪价格为12.54元/千克，较上周涨0.27%;猪肉价格为20.16元/千克，较上周涨0.52%;仔猪价格为26.65元/千克，较上周涨4.51%。猪价连涨3周，后期出现较大范围下滑，养殖户压栏心理仍未主导，期待后市行情好转，后期若终端市场不见好转，生猪价格及猪肉价格仍不乐观。仔猪价格、玉米价格上涨，养殖成本高企，较低水平的生猪存栏对豆粕市场提振作用有限。

后市预测：大豆近期出口低迷使CBOT大豆承压，国内豆粕跟随外盘弱势震荡。USDA月度供需报告上调阿根廷大豆产量并下调美国大豆库存。国内油厂因豆粕胀库或大豆断档出现停机使开机率及大豆压榨量大幅下滑，但近期压榨利润较好，大豆到港后开机率将会迅速恢复，未来豆粕库存压力仍然较大。国内生猪及猪肉价格有所回暖，生猪存栏数量较低但下跌幅度放缓，近期豆粕消费仍然不乐观，远期或生猪行情回暖使得养殖利润提升，养殖户的补栏意愿或将增强提振豆粕消费需求，总体来看国内豆粕期现价格或将继续跟随CBOT大豆震荡运行。