随着国内进口大豆，尤其是低价美国大豆陆续到港，国内大豆压榨企业再度面临豆粕库存增加的压力。加之南美未有异常天气出现，国际大豆供应充足与国内豆粕进入消费淡季形成共振，豆粕近期仍将维持疲软状态。

南美大豆丰收在即

在过去的一年里，厄尔尼诺现象被反复提及，但从当下的各项指标来看，即便今年春季厄尔尼诺现象真的出现，预计也将较弱。过去一段时间，虽然巴西中部马托格罗索州至米纳斯吉拉斯州，天气略显干燥，土壤墒情略差，但南部天气良好，湿润的天气利于大豆生长，巴西大豆整体产量不会受到威胁。并且，**近几天，阿根廷的雨水天气使干燥地区墒情得到缓解，有利于大豆早期生长。整体来看，若1月不出现灾害性天气，南美大豆丰收基本定型。

进口大豆陆续到港

自美豆上市后，我国进口大豆购买数量出现大幅度增长。由于美国初期装运出现拥挤，我国在2014年11月集中装船，12月至今年1月进口大豆到港较多。据初步统计，1月我国进口大豆到港量在650万—680万吨，**高于去年1月的591万吨。大豆供应充裕，必然会对国内豆粕市场产生一定压制作用。

消费转淡，饲料企业推迟备货

数据显示，2014年10月全价饲料产量为42.55万吨，比9月的47.58万吨下降10.57%，比2013年10月的48.25万吨下降 11.81%。目前，国内春节假期临近，畜禽处于出栏季节，饲料消费转淡，加之今年春节较往年略晚，因此，春节期间的备货周期向后推迟了10余天。这是未来一段时间豆粕市场的压力所在。

综上所述，全球大豆丰收基本确定，国内外豆类价格难以出现持续上涨行情。国内进口大豆陆续到港，豆粕库存会逐渐增加，而春节周期恰逢饲料原料的消费淡季，豆粕市场供应增加与消费转淡形成共振，豆粕价格将受到压制，从而保持偏弱运行。