猪周期是一种经济现象，指“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

　　猪周期和经济周期是一样的吗?经什么是经济周期?经济周期也称商业周期、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。过去把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，现在一般叫做衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。

　　关于本轮猪周期：**，猪周期大概在3-4年;第二，每一轮猪周期的形态并不一致，波峰、波谷、周期长度都有一些差异;第三，此轮周期显然与之前的2轮猪周期差异较大。

　　相关机构对于猪周期的研究以22省市猪肉平均价格为基础，该数据**早追溯到2006年7月21日，可以看出，06年至今共有3个**的猪周期，**个猪周期是2006年7月至2010年6月，共经历48个月;第二个周期是2010年6月至2014年4月，共经历46个月;第三个猪周期起始于2014年4月底，我们至今就在这一周期中。

　　(一)是生猪生产产量不稳定。生猪生产没有与工业化、城市化同步。一方面中国用地、劳力、资金急剧向工业和城市流动，生猪发展速度减缓;另一方面居民收入**增加，农村人口大量涌进城市，猪肉需求急剧上升。特别是受比较效益低、疫病难控制及市场风险大等影响，生猪生产产量起伏不定。

　　(二)是标准化规模饲养程度低。在生猪价格历次波动中，散养户缺乏准确的市场信息和预测能力，只能随生猪价格的涨跌，或盲目扩张生产，或恐慌性退出生产。2011年**部对全国2000个养猪村的**监测，养猪户占所有农户的比重为22.74%，仍占不小比例。

　　(三)是疾病加剧产业波动。如，2006年下半年以来，部分生猪主产省暴发猪蓝耳病疫情，除生猪直接死亡损失外，还导致患病母猪流产或死胎。又如，2010年冬季到2011年春季，一些省区发生仔猪流行性腹泻，个别养殖场小猪死亡率高达50%。疾病导致供应减少，**推动猪肉价格上涨。

　　(四)是信息监测预警调控滞后。由于生产分散、单位众多，难以普查，抽检又存在误差等问题，存在着统计数据不准的问题。加之生产者和地方**出于税收、疫病信息、政策红利等自身利益因素，工作合力不强，没有建立灵敏的监测预警机制，以销定产难度大。

　　(五)是生猪生长周期性影响。生猪生产具有周期较长、途中难改变的特性。散养户以当年市场价格为标准预期未来收益，陷入“蛛网困境”，生产计划赶不上变化，产量赶不上市场变动的节奏。以2011年猪肉价格上涨为例，既有疫情导致能繁母猪存栏量下降、散养户退出的原因，也有饲料、人工、仔猪等成本迅猛上涨的因素。

　　猪周期的供给周期论

　　(一)传统供给周期论传统的观点认为供给周期决定猪周期的形成。由于猪肉被认为是必需品，因此也被认为是需求零弹性，需求曲线因此更接近一条直线。那么猪肉的价格**由供给决定。因此蛛网理论较好的描述了猪周期的形成。

　　当上一期价格为P1时，农户根据简单价格预期，即认为这一期价格还会为上一期价格，来决定这一期的猪肉供给量，由于猪肉价格较低，农户会**存栏量，减少猪肉供给，体现在供给曲线S上，即供给量为Q1。当供给量为Q1时，由于猪肉市场供小于求，猪肉价格会出现上涨，根据需求曲线，价格会上涨到P2。到下一期，这时候上期猪肉价格上涨会重新带来农户饲养肉猪的热情，仔猪价格会上涨，能繁母猪和生猪存栏量会进一步上升，带来猪肉供给的增加，这时候猪肉市场重新出现供大于求，猪肉价格再次下跌。这种现象不断重复出现，就产生了规律的猪周期。

　　(二)传统供给周期论下判断猪肉价格走势的指标

　　在传统的供给周期论下，价格是信号，养猪户根据价格来调整养猪数量，即生猪存栏量。因此，我们可以根据生猪存栏量估计市场的供求情况，当生猪存栏量下降到历史低位时，很有可能进入一个新的上升通道。但是仅仅根据生猪存栏量判断是不够的，即使生猪存栏量下降到一个历史低位，但是如果母猪存栏量还维持高位的话，说明养猪户还看好未来市场，较高的母猪存栏量可以**短时间繁育大量的仔猪，从而使得这一轮猪周期继续延长，或者只是一个波段。因此，根据蛛网理论，仅仅从供给面来判断的话，我们建议紧密观察生猪和能繁母猪两个指标，当两个指标都见底或见顶时，一般意味着猪周期的开始和结束，此外，近两年猪肉逐渐实现机构化养殖后，企业供给决策对市场有了更多的影响，因此出栏率也成为猪周期所处位置重要的考量。

　　但是，我们发现，2014年9月份以来，生猪和能繁母猪存栏量直线下降，甚至低于2010年的低点，但是生猪价格依然跌跌不休。这说明，仅仅根据生猪存栏量和能繁母猪存栏量来判断猪周期是不够的。

　　那么该如何理解猪周期呢?综上所述，可见猪周期不仅仅是由供给周期决定，需求面也对猪肉周期有着很大的影响，近几年这一影响正越发显著。经济增速下降后，会通过猪肉需求和生产成本两个渠道影响猪肉价格。

　　首先，当经济增速和货币供应量增速减缓时，居民的可支配收入增速也会放缓，那么对于外出就餐的需求**减少，餐营业增速就会放缓，由于外出就餐对肉类的需求比较大，而且浪费严重，就会无形中会减少对猪肉的需求;

　　其次，当经济增速减缓时，社会对于玉米的非食用需求也会减少，比如，经济减缓会导致石油需求下降，由于替代效应，原油价格的下降导致生物燃料需求的减少，从而会导致玉米需求的减少，从而会**玉米的价格，而玉米作为猪饲料的主要原料，进而会**养殖成本，会减缓猪肉价格的上涨或者加快猪肉价格的下跌。

　　那么如何把握猪周期变化规律呢?要综合供给和需求两方面的因素。从供给面来说，要综合看母猪和生猪存栏量，而能繁母猪存栏量更加具有指示价值，当能繁母猪存栏量下降到历史低点时，往往意味着一个旧周期的结束和一个新周期的开始。从需求面来说，就要看GDP增速和货币供给量，当然货币供给量对于需求的形成有一个7-8个月的滞后期，当经济过热时，如果再叠加供给短缺，那么会容易到达一个猪周期的波峰。目前这轮猪周期没有腾飞主要的原因在于需求的因素成了主角，虽然生猪和能繁母猪存栏量一直在下降，但是需求下降的更多，才导致了价格的进一步走弱。

　　很多人认为，猪周期会因为规模化养殖而消失。理由主要为：**，规模化养殖后，可以**科学管理水平，可以**的预见猪周期的波峰和波谷，可以逆周期而为之，这样猪周期就会逐渐平缓，甚至消失;第二，规模化养殖后，养殖人比较理性，不会因为价格高而**存栏量，而价格低而**存栏量，保持一个比较理性的养殖规模，如果所有养殖人都这样做，那么猪周期肯定消失。那么现实真的如此吗?

　　美国是公认的肉猪规模化养殖**。我们从图中可以看出，美国同样存在着猪周期，猪周期的时间跨度同样为3-4年。与中国存在差别是，猪周期的波峰波谷之间的距离没有中国大，也就是波动幅度小于中国。

　　至此，我们可以得出一个结论：猪周期不会因为规模化养殖而消失，变化的只是波动的幅度和波峰、波谷的相对位置。随着规模化养殖范围的扩大和水平的**，猪周期的波动幅度可能会变小，但不会消失。美国和中国一样具有猪周期。

　　目前能繁母猪和生猪存栏量已经低于2010年的低点。2014年1月以后，猪粮比一直处于盈亏平衡点6以下。能繁母猪和生猪存栏量在价格走低的背景下还有下滑的趋势。那么新的一轮猪周期有可能起飞吗?猪周期何时开通上升通道呢?

　　答案是肯定的。凡事都是物极必反。当价格继续走低时，养猪户一直处于盈亏平衡线以下，那么就会**存栏量，甚至会**能繁母猪存栏量，当生猪和能繁母猪存栏量下降到一定程度时，必然会产生供不应求的市场局面。如果2015-2016年，中国经济能进一步企稳，那么需求面因素就会稳定，供给面因素重新占据上风，这时候，新一轮猪周期很有可能步入上升通道，进入1-2年的价格飞速增长期。但是，如果中国经济继续下台阶，GDP增速进一步下滑，而货币政策维持中性，那么猪周期上涨的动力将会不足。