专家指出，第四季度属于猪肉消费旺季，尤其是11月、12月为传统旺季，消费提升将拉动猪价上涨。同时，环保监管趋严延缓行业产能恢复，9月份生猪存栏量持续下降，较2017年8月减少0.2%、较2016年9月减少6.1%。叠加原材料价格低位，生猪养殖利润有望持续超预期。
四季度生猪养殖利润料超预期
9月份生猪价格震荡，依靠出栏量的增长，温氏股份、牧原股份等养殖企业销售收入保持环比增长。同时，三季度生猪价格总体回暖，温氏股份三季度业绩下滑幅度收窄。
专家指出，第四季度属于猪肉消费旺季，尤其是11月、12月为传统旺季，消费提升将拉动猪价上涨。同时，环保监管趋严延缓行业产能恢复，叠加原材料价格低位，生猪养殖利润有望持续超预期。
产能恢复延缓，9月份生猪存栏量继续减少
**部**数据显示，2017年9月份400个监测县生猪存栏量较2017年8月减少0.2%、较2016年9月减少6.1%；2017年9月份400个监测县能繁母猪存栏量较2017年8月份减少0.7%、较2016年9月减少5.0%。
而8月份生猪存栏量与能繁母猪存栏量都是在减少的，8月全国400个监测县生猪存栏量较上月下降0.5%，同比下降5.6%，能繁母猪存栏量较上月下降0.9%，同比下降4.7%。
《农财宝典》新牧网记者统计，从2016年至今，**部公布的数据显示，国内能繁母猪存栏只有1个月（2016年4月）是小幅增长。根据**部公布的数据制成如下趋势图，如图，从2016年1月份到2017年8月份国内能繁母猪存栏量整体是下降的。
9月份靠“量”增收
据新牧网监测，9月份生猪价格整体震荡下行，9月1日均价7.35元/斤，9月30日均价为7.11元/斤，下跌3.2%。
由于出栏量环比增长，多家养殖企业在9月均价震荡下行的情况下销售收入维持增长。
公告显示，温氏股份9月销售商品肉猪159.33万头，收入27.54亿元，销售均价14.65元/公斤，环比变动幅度分别为1.68%、2.49%、-0.27%，同比变动分别为13.93%、-7.52%、-20.55%。尽管销量增长，但收入同比小幅下降，主要在于销售均价远低于去年同期。
牧原股份9月销售生猪79.3万头，同比增长209.7%，环比增长0.9%；销售收入为10.64亿元，同比增长130.30%，环比增长7.15%。
正邦科技9月份销售生猪45.85万头，环比增长25.67%，同比增长321.67%；销售收入为7.46亿元，环比增长27.45%，同比增长379%。
天邦股份9月份销售商品猪11.16万头，销售收入1.69亿元，销售单价14.6元/公斤，环比变动幅度分别为19.74%、18.71%、-1.55%。
卓创资讯分析师姬光欣对中国证券报记者表示，9月生猪销量增长，“双节”消费需求拉动是重要因素；其次，由于环保因素，多地拆猪场仍在进行，被拆猪场的存栏生猪进入市场，增加了出栏量。节后属于中间性消费淡季，对生猪需求有限，且生猪基本在节前销售完毕，10月出栏量或减少。气温逐渐**，养殖户出栏积极性下降，也是影响出栏减少的因素之一。
广发证券分析指出，随着生猪规模化进程继续提速，成本控制能力强、资本实力充足的公司将享受行业红利，**公司的超额利润来源于行业中仍存在大量生产成本偏高的散养户。在散养仍占主导的供给格局下，**养殖企业具有较大市场空间。
四季度消费旺季来临
温氏股份预计，前三季度归属于上市公司股东的净利润为40亿元至43亿元，同比下降60.32%-63.09%。
温氏表示，报告期内养猪业务稳步发展，商品肉猪销量同比增长10.73%，销售均重同比增加4.01公斤/头。但受供求关系变化影响，销售价格同比下降20.82%，商品肉猪盈利水平同比大幅下降。
此外，温氏养鸡业务受到H7N9事件的影响，商品肉鸡销售价格同比下降16.50%，养鸡业务由盈利转为亏损。8月至9月，H7N9事件影响逐渐消退，同时供求关系发生变化，温氏肉鸡销售价格**上涨，养鸡业务经营业绩全面好转，盈利水平大幅提升，行业回归正常轨道。
数据显示，7月份以来黄鸡价格从5元/斤上升至约8元/斤，上涨幅度超过60%，温氏股份作为黄羽肉鸡**，年出栏量约8亿羽，黄鸡价格提升有望大幅改善三季度业绩。
生猪价格从今年1月份持续滑落，进入6月份开始企稳并出现回暖势头。数据显示，截至9月30日，生猪价格相比于6月末上涨4.5%左右。温氏股份发布的销售简报显示，公司6-9月份生猪的销售均价分别为13.65元/公斤、13.92元/公斤、14.69元/公斤、14.65元/公斤。受益于第三季度生猪价格回暖，温氏股份第三季度归属于上市公司股东的净利润22亿元-25亿元，比上年同期下降30.69%-39.01%，下滑势头比上半年有所收窄。
牧原股份预计1-9月归属于上市公司股东的净利润为1.8亿至2亿元，变动幅度为2.16%至13.51%。
姬光欣表示，通常第四季度属于猪肉消费旺季，生猪价格将小幅上涨；尤其是11月、12月为传统旺季，届时消费提升，将拉动猪价上涨。
广发证券预计，10月份猪价面临季节性下调压力，但环保监管趋严延缓行业产能恢复，叠加原材料价格低位，生猪养殖利润有望持续超预期。
