本期主要内容:近期主要观点,近期国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,贝克休斯全球钻机数据,全球竞争性海上钻井平台利用率和日费率,国内出口增速,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。总体观点:经济继续低迷,把握并购主题 

       沪港股互通,制度建设提振情绪:沪港通作为制度建设,有望带动蓝筹股估值修复机会。机械相关A/H股上市公司有:中国南车、中集集团、中联重科、郑煤机、广船国际、经纬纺机、一拖股份、昆明机床、山东墨龙等。

        工业原材料价格继续下行,显示需求不足,机械仍为结构性机会,出口欧美的行业好于国内需求导向行业。3月汇丰PMI由上月48.5降至本月48,中采PMI回升0.1至50.3,回升幅度远低于历史同期。前两月固定资产投资增速远低于预期。随着融资增速回落和地方去债务杠杆,基建投资增速下行较为确定,稳增长政策力度有限。

         巨星科技:2013年营收增长14.77%,净利增长51.83%,业绩迎来拐点,产品毛利提升,投资收益颇丰。预告14年1季度净利增速-5%-15%,扣除去年同期投资卡森国际的一次性投资收益影响后,增速在40%以上。我们认为以下三大因素将支撑公司14年主营增长超预期:国内原材料价格继续低迷、人民币兑美元单边升值趋势结束、美国房地产市场和居民消费持续回暖。同时,公司现金流良好,对外投资意愿和能力较强,未来有望在与公司主营具有一定协同效应的机器人自动化领域继续并购投资,开拓发展空间,“买入”评级。

       风险提示:(1)国际经济形势出现反复导致需求出现萎缩;(2)行业竞争加剧导致毛利水平下滑;(3)资金使用效率下降;(4)国内市场开拓不顺。

        华测检测:2013年大部制改革后,**食品药品监督管理总局、质检局等重新整合,将使我国检测市场迎来一次大规模结构性调整,国有检测机构将会在形式上撤去官方属性,正式参与到与民营机构、外资机构的市场竞争中。国有检测机构与民营第三方检测机构的合作意愿增强,有资本实力、适应市场竞争的第三方民营机构将获得原本难以获得的强检资质可能性大幅增加,扩张业务加速在即。加州大学洛杉矶分校健康服务系统与华测检测签署了合作及合营企业协议,合作将对国内医疗水平、临床试验运作与医学教育起到促进作用,其宗旨是建立并运营位于中国上海临床医学实验室,公司将以此为契机,开展高端医疗检测业务。考虑到华测检测是综合性第三方检测**,优先受益于检测去行政化,多年积厚博发,未来进入新领域,成长空间巨大,可享有一定溢价,维持公司长期“买入”评级。

      风险提示:新业务拓展不顺。

       之后3个季度将是改革和重组的机会所在。历史上经济低迷期就是改革重组成本低容易推行的年份,我们13年四季度指出的三大投资方向:1)民品公司进入军工领域(海特高新、日发精机、中天科技、时代新材等);2)国企改革实质推进(安徽合力、上海机电、天地科技等);3)垄断行业管制放松,如铁路(中国南车、中国北车、北方创业、永贵电器、鼎汉技术、辉煌科技等)、油气产业链(杰瑞股份、江钻股份、东方热电等)等,只要整体经济无大起色,这三大投资主题仍将伴随14年股市始终。