山东区域经过一段时间的收购之后，企业库存相对于充足一些，企业降价的范围又开始加大了起来，不过玉米降价之后，送粮车辆减少的速度也是非常快，一天时间减少280余辆，仅剩470余辆，预计还会持续减少。

东北区域则是深加工企业下跌的幅度开始缩减，企业的这种做法也非常对应现在的市场心态，玉米连跌之后已经基本到底。

预测3月下旬4月上旬，北方玉米主产区潮粮销售量将进一步下降，玉米供应阶段性过剩的现状将有所调整。同时随着需求终端库存的进一步消耗，市场交易将继续恢复。预计3月下旬玉米价格有再度触底回涨的希望存在，3月份玉米月度均价大概率继续偏强的预判不变，3月末及4月上中旬期间价格总体将再度走强的预判暂时不改变。

下游采购心态。目前东北及华北产区深加工企业仍在积极采购，为了**5月以后玉米市场青黄不接时期的粮源充足。这就形成了两地企业的粮源竞争关系。东北企业为了留住粮源必定积极挺价，而华北企业同样加价抢粮，势必会造成玉米的继续走高。

贸易商囤粮心态。目前市场主要粮源仍集中在贸易商手中，虽然部分地区粮商跟随农户抛售了一部分玉米，但并非是普遍现象。随着本轮售粮高峰期结束，看好后市的贸易商继续囤粮惜售，其出货时间也决定了未来玉米价格的运行情况。

很快就进入玉米的种植季，近期的玉米行情下滑，农民的热情也被浇了一盆冷水，预计接下来玉米种植积极性不会大增，栽种面积应该会持平或略有上涨。而官方也加大了对玉米的进口，目前已下达的订单高达1936万吨，有机构认为2021年将进口2500万吨，算上进口，缺口将减少到300万吨。

我们认为目前国内供应压力更多是阶段性的，而替代品使用持续增加以及进口不断到港有根本性扭转供需平衡的可能。短期内，在消费下降和利润兑现的双重作用下，玉米价格将向小麦价格靠拢。不过随着玉米价格回落，玉米使用也会回升，毕竟企业并不是不想用玉米，而是“用不起”太贵的玉米。同时随着玉米价格下跌，进口放缓以及小麦拍卖暂停都是可能发生的，毕竟小麦属于必保的口粮品种，在处理掉5年及以上的陈库存之后，去库存压力小很多，届时玉米价格可能迎来新的平衡。