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　　国内部分地区豆粕豆粕价格在3890-4200元/吨之间浮动，本周大连豆粕期货持续震荡价格相对于其他豆类相对坚挺。

 

            

 

　　豆粕方面，本周大连豆粕期货持续震荡价格相对于其他豆类相对坚挺，一方面是由于受到进口粕受阻的影响，菜粕强势上行，提振豆粕市场。另一方面过大的期货贴水，让期货价格仍有相对的支撑。临近春节，豆粕需求或将减弱，高位风险正在加强。豆粕主力合约14年05月开盘3,383，**3,384，**3,364，收盘3,369，上涨25元/吨，成交量742,530手，日成交量减少372904手，持仓量1,508,334手，日减仓25,756手。

 

　　虽然近期受到禽流感事件影响，国内市场表现出紧张和忧虑，但豆粕价格依旧受到美国大豆出口情况的支撑。因中国等进口买家并没有大规模结价，大豆出口销售收入并未变现，过多的投机基金依旧把持着美豆市场。近期巴西虽降水频繁，却分布不均，阿根廷高温持续，南美地区弱拉尼娜迹象已经有所显现，加之南美物流和货币问题短期内难以解决，国际大豆贸易核心依旧在美国市场。抛开“阴谋论”，美豆剩余数量有限，豆粕、菜粕现货供应偏紧，价格高企，将继续支持饲料原料市场，使其处于抗跌状态。操作上，建议05合约维持3300-3400区间震荡观点，目前多空交织，短线操作为宜，高抛低吸。

 

　　明年1—2月中国进口大豆到港量将依然较大，且随着明年1月中旬前后我国生猪大量出栏，豆粕需求将大幅减少，豆粕价格难以出现较大幅度的上涨。但短期在需求尚未结束前，豆粕价格或依然坚挺，且中国退运DDGS风波亦对价格构成支撑。不过需要防范需求旺季过后，南美大豆收割期临近的下跌风险。