近期，国内豆类市场上的豆粕价格进入下行趋势。据悉，目前豆粕现货行情主要是受畜禽产能下降和豆粕本身压力影响，短期内继续弱势运行，不过后期下跌幅度有限。

【豆粕进出口方面】

进口大豆库存量升至历史**位，豆粕市场行情转弱后豆粕需求采购减少，油厂受库存压力增加而削弱挺粕动力，因此目前豆粕现货价格呈振荡下滑态势运行。

在国内市场上，进口大豆大量到港，供应充足压低了行情，同时大豆及豆粕库存均持高位。据数据显示：截止14日，国内港口大豆库存约为720万吨，较上月增长量为30万吨，较去年同比增长33.33%。

从大豆进口数据来看，今年上半年的大豆进口量累计达到3421万吨，这也是历史同期的**纪录，比去年同期**24.4%。正值夏季，大豆储存时间受限，导致油厂开机率增加，进一步**豆粕库存。以上数据均显示了国内供应的宽松对市场带来的打压。

【豆粕需求方面】

豆粕、菜粕作为饲料蛋白原料，虽然主要的养殖需求对象不同，但二者具备一定的替代功能，所以两者价差过低，会产生替代作用。每年5—9月是国内水产养殖旺季，菜粕作为主要饲料原料，需求就会增加，但今年国内菜籽减产且上市较常年慢，供给减少而需求增加支撑菜粕现货价格较豆粕强。

目前豆粕、菜粕两者价差仅在500-600元/吨一线，远小于正常800-1000元/吨左右的价差，导致菜粕需求部分被DDGS和豆粕代替，据悉部分饲料企业菜粕用量较去年同期下降50%左右，很多饲料企业生产猪料、禽料时不再使用菜粕做原料，豆粕替代需求增加支撑豆粕止跌走稳。但短期来看，受畜禽饲料产能下降的影响，中期豆粕需求仍难言乐观。

【**点评】

本月处于豆油消费淡季，而养殖业也无力带动饲料产品价格上涨，预计短期内豆粕行情仍持续走低，不过后期有望在豆粕供需好转等利好因素提振下，使豆粕下跌空间受限。业内人士认为，如果后期美豆价格上涨，养殖业行情好转，到时豆粕价格或将出现反弹。